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永利app官方:美元利率优势的消失也压低了美元汇率

时间:2020/7/31 9:25:55   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:抗疫工作的正常化、全球经济活动的逐步重新启动以及疫苗问世的确定性增加,缓解了全球市场的紧张局势,美元利率优势的消失也压低了美元汇率。事实上,当前美元的下行趋势与2008年金融危机后流动性危机缓解时的情况完全相同。目前美元已经从3月份接近104的高点下跌了近10%,但这种情况并没有结束。渣打银行全球研究总监EricRob...
抗疫工作的正常化、全球经济活动的逐步重新启动以及疫苗问世的确定性增加,缓解了全球市场的紧张局势,美元利率优势的消失也压低了美元汇率。

事实上,当前美元的下行趋势与2008年金融危机后流动性危机缓解时的情况完全相同。目前美元已经从3月份接近104的高点下跌了近10%,但这种情况并没有结束。


渣打银行全球研究总监Eric Robertsen告诉记者,随着全球经济的逐步复苏,如果投资者再次开始将资金配置到大宗商品和新兴市场,他们将减少美元资产的配置,这将是美元。加速了实际贬值趋势。美元能贬值到什么程度?2018年初美元的低点似乎是一个合理的初始目标——与当前相比仍有7%的下跌。该机构预测,在跌破93.5之后,美元指数可能会测试87的历史低点。


目前,美国国债的实际收益率(不包括通货膨胀)和美联储的货币政策至关重要。2018年11月,10年期美国国债的实际收益率约为1.07%。到目前为止,收益率已经下降了200个基点,目前仅为-0.9%左右。美联储最近宣布,将把紧急贷款计划延长到12月31日。自3月份以来,美联储的资产负债表扩大了近4万亿美元。金融机构预测,美联储将很难在中期内大幅削减资产负债表规模或提高利率。

在此之前,市场对美联储明显的“资产负债表收缩”感到恐慌。例如,在截至6月17日的一周,美联储的资产负债表收缩了740亿美元,这甚至导致了当时美元的小幅走强。渣打银行(Standard Chartered) G10外汇研究主管Steve Englander对记者表示,由于此前市场出现"美元短缺",美联储也开始与主要央行互换美元,以缓解美元短缺。然而,随着风险情绪的缓和和近期互换协议的到期,交易对手不再迫切需要美元流动性。因此,没有必要延长掉期协议,美联储似乎自然会“缩小其资产负债表”。然而,这实际上对风险资产有利,对美元不利。根据近几周继续到期的掉期合约数据,除非对美元的需求突然恢复,否则交易量和美联储的资产负债表将继续大幅下降。

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